Die Due-Diligence-Prüfung ist die Untersuchung, die ein Käufer vor einer Akquisition, einer Investition oder einer Finanzierung eines Zielunternehmens durchführt. Nach niederländischem Recht ist sie keine gesetzliche Pflicht, beeinflusst aber unmittelbar die Risikoverteilung zwischen den Parteien.
Warum das rechtlich relevant ist
Nach niederländischem Recht obliegt dem Käufer die Untersuchungspflicht und dem Verkäufer die Offenlegungspflicht. Wo beide Pflichten aufeinandertreffen, hat in der Regel die Offenlegungspflicht Vorrang: Ein Verkäufer, der einen Mangel kennt und schweigt, kann sich üblicherweise nicht darauf berufen, dass der Käufer ihn nicht entdeckt hat. Ein Käufer hingegen, dem mitgeteilt wurde, wo er suchen soll, und der nicht gesucht hat, wird es schwerer haben, einen Irrtum gemäß Artikel 6:228 des niederländischen Bürgerlichen Gesetzbuches oder eine Vertragswidrigkeit gemäß Artikel 7:17 geltend zu machen.
Deshalb ist der Datenraum und sein Index auch über die rein wirtschaftliche Prüfung hinaus von Bedeutung. Was wann offengelegt wurde, entscheidet später darüber, wer ein sich realisierendes Risiko trägt.
Anwendungsbereich in der Praxis
Eine rechtliche Due-Diligence-Prüfung umfasst typischerweise die Unternehmensdokumentation und die Eigentumskette der Anteile, wesentliche Verträge und Klauseln zum Kontrollwechsel, Arbeitsverhältnisse einschließlich Rentenansprüchen und Tarifverträgen, Immobilien und Mietverträge, geistiges Eigentum, Rechtsstreitigkeiten und Streitigkeiten, Genehmigungen und die Einhaltung gesetzlicher Bestimmungen, Datenschutz sowie Finanzierung und Sicherheiten. Warnsignale sind meist nicht ungewöhnlich: ein nicht unterzeichneter Mietvertrag, ein Kundenvertrag, der bei einem Kontrollwechsel kündbar ist, oder ein Geschäftsführer, der nie zurückgetreten ist.
Wie sich die Ergebnisse im Vertrag niederschlagen
Die Ergebnisse der Feststellungen werden auf vier verschiedene Arten behandelt: Sie beeinflussen den Preis, sie werden zur Voraussetzung für die Fertigstellung, sie fallen unter eine spezifische Haftungsfreistellung, sofern das Risiko identifiziert und quantifiziert ist, oder sie fallen unter die allgemeinen Gewährleistungen. Ein bekanntes Risiko, das ausschließlich unter die Gewährleistungen fällt, ist in der Regel nicht abgedeckt, da es durch die Offenlegung im Rahmen der Gewährleistungen beseitigt wird.
Verwandte Begriffe
Siehe auch Gesellschaftervereinbarung und Gesellschaft mit beschränkter Haftung.
Weiterführende Literatur
Mehr zu diesem Thema: Due Diligence in den Niederlanden: Was ein Käufer untersuchen muss , Warnsignale bei der Due Diligence: Fünfzehn Punkte, die Verkäufer nicht von sich aus ansprechen , Due Diligence bei M&A-Transaktionen in den Niederlanden: Rechtliche Risiken und Compliance.
Unsere Abteilung für Gesellschaftsrecht führt die rechtliche Due-Diligence-Prüfung durch und verhandelt den daraus resultierenden vertraglichen Schutz.
